中国人寿半年报：权益投资、预定利率新规及新业务价值趋势深度解读

元描述: 本文深入解读中国人寿2024年中期业绩发布会，涵盖权益投资策略、预定利率新规影响、新业务价值趋势等热点问题。分析公司在市场低位震荡中的投资布局、应对新规的策略以及未来发展展望，为您提供全面的解读和洞察。

引言:

2024年上半年，中国人寿交出了一份亮眼的成绩单，归母净利润同比增长10.6%，多项核心指标再创历史新高。然而，在市场低位震荡、利率下行、监管政策调整等多重因素影响下，中国人寿的投资策略、业务转型以及未来发展走向备受市场关注。本文将深入解读中国人寿半年报，分析其在权益投资、预定利率新规以及新业务价值趋势方面的应对策略和未来展望，为读者提供更全面、更深入的解读。

中国人寿的权益投资策略：稳健均衡，寻找边际利好

作为市场最大机构投资者之一，中国人寿的权益投资策略一直备受关注。在当前市场低位震荡、结构分化的背景下，该公司如何把握投资机遇，实现稳健收益？

1. 投资策略：稳健均衡，分散多元

中国人寿副总裁、首席投资官刘晖表示，公司坚持稳健均衡的投资策略和权益仓位，并坚持分散多元的投资策略，强化绝对收益率导向，加大高股息股票的配置，提升权益投资的稳健性。

2. 投资布局：聚焦长期价值，适时逆势投资

中国人寿将着眼长远，发挥保险资金长期资金、耐心资本的优势，践行长周期考核理念，适时开展逆势投资，跨周期配置。公司将“在普遍乐观的时候关注风险因素，在普遍悲观的时候寻找边际利好”，积极买入跌出性价比的优质股票。

3. 投资方向：聚焦新质生产力，服务经济高质量发展

刘晖表示，公司将聚焦经济高质量转型发展方向，服务于新质生产力的发展，重点关注科技创新、先进制造、绿色发展等领域，挖掘长期投资机会。

4. 投资目标：稳定市场预期，促进资本市场健康发展

中国人寿将保持战略定力，坚持长期理念，加强对经济、市场走势、产业发展趋势的研究，在市场波动中把握投资机遇，为获取稳健长期回报打下基础，并为稳定市场预期、增强市场信心、促进资本市场健康发展贡献保险的积极力量。

预定利率新规：促进行业可持续发展，中国人寿积极应对

8月2日，金融监管总局发布《关于健全人身保险产品定价机制的通知》，人身险行业将建立产品预定利率挂钩市场利率并动态调整机制，并深化“报行合一”。

1. 新规影响：促进行业健康发展，提高竞争力

中国人寿总裁利明光认为，新规具有较强的科学性、前瞻性，将极大地促进人身保险行业健康发展、可持续发展。新规将促使保险公司更加注重产品设计、投资管理和风险控制，提高行业整体竞争力。

2. 中国人寿应对：有序开展相关工作，平稳过渡

中国人寿已经有序开展相关工作，努力促进业务发展的平稳。公司将按照新规要求，进一步理解政策精神，做好以下工作：

  • 强化资产负债联动： 将理念贯穿整个经营环节，更加注重资产配置与产品定价的匹配。

  • 提升产品供给质量： 以客户为中心，不断提升产品的供给质量和供给效果，满足客户多元化需求。

  • 加强投资管理： 不断提升跨越周期的投资能力，应对利率变化带来的挑战。

  • 队伍转型升级： 加强队伍建设，提升销售人员专业素养，适应新的市场环境。

  • 降本增效： 不断提升精细化管理水平，大力推进数字化、智能化，提高经营链条效率。

3. 具体措施：加强长期分红产品研发，平衡保证利率和浮动利率

中国人寿总精算师侯晋表示，公司将进一步加强长期分红产品的研发与投放，平衡好保证利率水平和浮动利率的关系，平衡好演示利率水平与分红实现率水平的关系，并根据公司不同分红业务的特点去管理投资账户，促进公司业务的高质量发展。

“报行合一”深化：个险渠道精细化管理，实现平稳切换

“报行合一”政策的深化，将对保险公司费用的精细化管理提出更高要求。

1. 中国人寿行动：动态监测费用，精细化分析费用管理空间

中国人寿副总裁白凯表示，个险渠道作为公司的重点渠道，也在进一步深化“报行合一”的范围内。公司今年一直在主动地研究个险渠道“报行合一”方面的问题，在动态地监测费用的构成，精细化地分析各项费用的管理空间。

2. 影响分析：短期波动，长期有利于费差益创造

白凯认为，个险渠道实行“报行合一”后，短期内会有一个适应过程，叠加产品预定利率调整等因素，市场会有接受过程，销售队伍有培训过程，因此在短期内，保费可能会有一些波动。但从长期看，影响不会很大。

3. 战略定位：平稳推进各渠道业务发展，积极应对市场变化

中国人寿目前仍然是按照既定的策略，平稳推进各渠道的业务发展。下一步也会根据客户需求和市场变化，积极应对新情况，总体是要平稳有序抓好业务发展。

新业务价值趋势：全年有望较快增长，业务平稳过渡

中国人寿上半年实现新业务价值322.62亿元，较2023年同期重述结果同比提升18.6%。

1. 放缓原因：2023年二季度基数较高，新业务价值增速有所减缓

中国人寿总精算师侯晋表示，2023年二季度市场上消费者需求有一些增加，使得2023年二季度业务基数较高，第二季度公司新业务价值较一季度有所减缓。

2. 未来展望：做好产品切换准备，实现全年新业务价值的较快增长

侯晋表示，公司现在已经做好了产品在预定利率下调政策之后全面切换的准备，包括销售管理的准备，会积极做到业务平稳过渡，去实现全年新业务价值的较快增长。

总结：中国人寿积极应对挑战，稳步推进高质量发展

中国人寿2024年中期业绩发布会表明，公司在面对市场低位震荡、利率下行以及监管政策调整的挑战下，保持了稳健经营，并积极应对变化，推动业务高质量发展。

  • 公司坚持稳健均衡的权益投资策略，聚焦长期价值，并积极寻找边际利好，为获取稳健长期回报打下基础。

  • 公司积极应对预定利率新规，强化资产负债联动，提升产品供给质量，并加强投资管理，以促进业务的可持续发展。

  • 公司深化“报行合一”政策，精细化管理费用，并积极推进个险渠道的转型升级，实现平稳切换。

  • 公司预计全年新业务价值将实现较快增长，并做好产品切换准备，确保业务平稳过渡。

常见问题解答

Q1: 中国人寿的权益投资策略是否过于保守？

A1: 中国人寿作为一家大型保险公司，其投资策略以稳健为主，这与保险资金的长期性、安全性特点相符。在市场波动较大的情况下，稳健的投资策略可以有效降低风险，保证投资收益的稳定性。

Q2: 预定利率新规会对中国人寿的业务发展造成多大影响？

A2: 预定利率新规可能会对中国人寿的保费收入和新业务价值产生短期影响，但从长期来看，有利于提升行业竞争力，促进业务可持续发展。

Q3: 中国人寿如何应对“报行合一”政策的深化？

A3: 中国人寿已经开始积极应对“报行合一”政策，将通过动态监测费用，精细化分析费用管理空间，以及加强销售队伍建设等措施，以确保业务平稳过渡。

Q4: 中国人寿如何保证新业务价值的持续增长？

A4: 中国人寿将通过加强长期分红产品的研发与投放，平衡好保证利率水平和浮动利率的关系，以及提升产品供给质量等措施，以实现新业务价值的持续增长。

Q5: 中国人寿在未来的发展方向是什么？

A5: 中国人寿将继续坚持稳健经营，积极应对市场变化，推动业务高质量发展，并不断提升公司竞争力，以实现长期可持续发展。

Q6: 中国人寿的权益投资策略是否会影响其对市场的影响力？

A6: 作为市场最大机构投资者之一，中国人寿的投资策略对市场具有重要影响力。公司坚持稳健均衡的投资策略，既有利于降低风险，也能够稳定市场预期，促进资本市场健康发展。

结论

中国人寿2024年中期业绩发布会充分展示了公司在面对市场挑战和监管政策调整时的积极应对和稳健发展。公司坚持稳健经营，聚焦长期价值，并积极适应市场变化，推动业务高质量发展。相信中国人寿将继续发挥其作为市场领导者的作用，为行业发展贡献力量。